<html xmlns:v="urn:schemas-microsoft-com:vml" xmlns:o="urn:schemas-microsoft-com:office:office" xmlns:w="urn:schemas-microsoft-com:office:word" xmlns:st1="urn:schemas-microsoft-com:office:smarttags" xmlns="http://www.w3.org/TR/REC-html40"
xmlns:ns0="urn:schemas-microsoft-com:office:smarttags">

<head>
<meta http-equiv=Content-Type content="text/html; charset=iso-8859-1">
<meta name=Generator content="Microsoft Word 11 (filtered medium)">
<o:SmartTagType namespaceuri="urn:schemas-microsoft-com:office:smarttags"
 name="State"/>
<o:SmartTagType namespaceuri="urn:schemas-microsoft-com:office:smarttags"
 name="City"/>
<o:SmartTagType namespaceuri="urn:schemas-microsoft-com:office:smarttags"
 name="place"/>
<!--[if !mso]>
<style>
st1\:*{behavior:url(#default#ieooui) }
</style>
<![endif]-->
<style>
<!--
 /* Style Definitions */
 p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal
        {margin:0in;
        margin-bottom:.0001pt;
        font-size:12.0pt;
        font-family:"Times New Roman";}
a:link, span.MsoHyperlink
        {color:blue;
        text-decoration:underline;}
a:visited, span.MsoHyperlinkFollowed
        {color:purple;
        text-decoration:underline;}
p.MsoPlainText, li.MsoPlainText, div.MsoPlainText
        {mso-margin-top-alt:auto;
        margin-right:0in;
        mso-margin-bottom-alt:auto;
        margin-left:0in;
        font-size:12.0pt;
        font-family:"Times New Roman";}
span.EmailStyle17
        {mso-style-type:personal-compose;
        font-family:Arial;
        color:windowtext;}
@page Section1
        {size:595.3pt 841.9pt;
        margin:56.7pt 42.5pt 56.7pt 85.05pt;}
div.Section1
        {page:Section1;}
-->
</style>

</head>

<body lang=RU link=blue vlink=purple>

<div class=Section1>

<p class=MsoNormal style='text-autospace:none'><font size=2 face=Arial><span
lang=EN-US style='font-size:10.0pt;font-family:Arial'>REFERENCE:<br>
<br>
</span></font><b><font size=2 color=maroon face=Arial><span lang=EN-US
style='font-size:11.0pt;font-family:Arial;color:maroon;font-weight:bold'>ACULA</span></font></b><font
size=2 face=Arial><span lang=EN-US style='font-size:11.0pt;font-family:Arial'> <b><font
color=navy><span style='color:navy;font-weight:bold'>IMPERIALISMA</span></font></b></span></font><font
size=2 face=Arial><span lang=EN-US style='font-size:10.0pt;font-family:Arial'><o:p></o:p></span></font></p>

<p class=MsoNormal style='text-autospace:none'><font size=2 face=Arial><span
lang=EN-US style='font-size:10.0pt;font-family:Arial'><br>
In Our upcoming RETRO-Christmas Party we are going to play AIBEc &amp; Pericles
traditional ACULA IMPERIALISMA game: &#8220;for some people, the Spirit of
Christmas means giving and sharing, but at Capitalist Christmas Party it means
he/she who goes home with the best toys wins!  You should bring three gifts,
wrapped up, each under the value of 100 rubles.  Then you get to take turns
picking gifts, and stealing gifts from your friends.  It's lots of fun! In
between getting rich on gifts, you can eat, drink and socialize, enjoying many
other Fun-Games!<o:p></o:p></span></font></p>

<p class=MsoNormal style='text-autospace:none'><font size=2 face=Arial><span
lang=EN-US style='font-size:10.0pt;font-family:Arial'> <o:p></o:p></span></font></p>

<p class=MsoPlainText><font size=2 face=Arial><span lang=EN-US
style='font-size:10.0pt;font-family:Arial'>Sincerely yours,<br>
<br>
Nadya Nesterova<br>
<br>
Wermuth Asset Management GmbH<br>
1-Kadashevsky per, 13 bld. 1<br>
115035 <ns0:place w:insAuthor="nadya" w:insDate="2005-12-12T14:47:00Z"
 w:endInsAuthor="nadya" w:endInsDate="2005-12-12T14:47:00Z"><ns0:City
  w:insAuthor="nadya" w:insDate="2005-12-12T14:47:00Z" w:endInsAuthor="nadya"
  w:endInsDate="2005-12-12T14:47:00Z"><st1:City w:st="on"><st1:place w:st="on">Moscow</st1:place></st1:City><br>
 </ns0:City></ns0:place>Tel:&nbsp;&nbsp;&nbsp;+7 (501) 797-4021<br>
Fax:&nbsp;&nbsp; +7 (501) 797-4022<br>
<a href="http://www.wermutham.com"><font color=black><span style='color:black'>http://www.wermutham.com</span></font></a><br>
FFM HRB 51884&nbsp; <ns0:place w:insAuthor="nadya"
 w:insDate="2005-12-12T14:47:00Z" w:endInsAuthor="nadya"
 w:endInsDate="2005-12-12T14:47:00Z"><ns0:City w:insAuthor="nadya"
  w:insDate="2005-12-12T14:47:00Z" w:endInsAuthor="nadya"
  w:endInsDate="2005-12-12T14:47:00Z"><st1:place w:st="on"><st1:City w:st="on">USt-ID-Nr.</st1:City></ns0:City></st1:place>
 <ns0:State w:insAuthor="nadya" w:insDate="2005-12-12T14:47:00Z"
  w:endInsAuthor="nadya" w:endInsDate="2005-12-12T14:47:00Z"><st1:State w:st="on">DE</st1:State></ns0:State></ns0:place>
200110358</span></font><font size=2 face="Courier New"><span lang=EN-US
style='font-size:10.0pt;font-family:"Courier New"'><br>
******************************************************<br>
</span></font><em><i><font size=2 face=Arial><span lang=EN-US style='font-size:
10.0pt;font-family:Arial'>The information contained in this e-mail is
confidential or may otherwise be legally privileged and is intended only for
the named recipient. If you are not the intended recipient, please do not read,
copy, use or disclose the contents of this communication. Please notify the
sender that you have received this email in error and delete this message and
all its attachments. </span></font></i></em><em><i><font size=1 face=Arial><span
lang=DE style='font-size:7.5pt;font-family:Arial'>Thank you.</span></font></i></em><i><font
size=1 face=Arial><span lang=DE style='font-size:7.5pt;font-family:Arial;
font-style:italic'><br>
</span></font></i><em><i><font size=2 face=Arial><span lang=DE
style='font-size:10.0pt;font-family:Arial'>Der Inhalt dieser e-mail ist
vertraulich oder anderweitig rechtlich geschützt und ausschließlich für den
genannten Empfänger bestimmt. Wenn Sie nicht dieser Empfänger sind, unterlassen
Sie bitte das Lesen, die Weitergabe oder sonstige Verwendung dieser
Informationen. Bitte verständigen Sie den Absender über den irrtümlichen Erhalt
dieser e-mail und löschen Sie die e-mail und all ihre Attachments. </span></font></i></em><em><i><font
size=1 face=Arial><span style='font-size:7.5pt;font-family:Arial'>Vielen Dank.</span></font></i><O:P></O:P></em><font
size=2 face=Arial><span style='font-size:10.0pt;font-family:Arial'><o:p></o:p></span></font></p>

<p class=MsoNormal><font size=3 face="Times New Roman"><span style='font-size:
12.0pt'><o:p>&nbsp;</o:p></span></font></p>

</div>

</body>

</html>